Lucro por ação: avalie o preço das ações e das ações ordinárias

Lucro por ação

O lucro por ação pode ser classificado em um valor de lucro por ação (EPS), que é útil na avaliação do preço das ações ordinárias.

O lucro por ação são as medidas que fornecem confiabilidade aos acionistas como base por ação, o valor que eles podem obter por cada ação. O lucro por ação representa o número de dólares ganhos ou por ajuda de cada ação ordinária em circulação.

Fórmula: Lucro por ação (EPS) = Lucro líquido / Vendas líquidas

EPS é simplesmente o lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários dividido pelo número de ações em circulação.

Se uma empresa tiver uma estrutura de capital complexa, uma parte dos seus títulos diluidores poderá ser convertida em capital próprio em algum momento.

Como o EPS essencial não leva em consideração esses títulos diluidores, o EPS básico será sempre maior que o EPS totalmente diluído.

Quais princípios são necessários para calcular o EPS para um analista?

O analista deve ter pensado para entender os princípios que regem o cálculo do EPS. A necessidade de;

  1. Avaliação da Cobertura de Dividendos.
  2. Capacidade de pagamento de dividendos.
  3. Finalidade do pagamento de dividendos.
  4. Considerando o Lucro Líquido.

Efeitos de diluição no lucro por ação

Diluição do lucro por ação significa uma redução no lucro por ação resultante da suposição de que os títulos conversíveis foram convertidos em ações ordinárias, ou que essas opções e warrants foram exercidos, ou que as ações foram emitidas em conformidade com determinados contratos.

Dilutivo > Quando diminui o EPS
Antidilutivo > Quando aumenta o EPS

Apenas títulos diluidores são incluídos no cálculo do lucro por ação diluído.

O que é antidiluição

A utilização de receitas que seriam obtidas mediante impostos especiais de consumo ou opções e garantia no cálculo do EPS.

A anti-diluição é um aumento no lucro por ação resultante da suposição de que títulos conversíveis foram convertidos ou que opções e warrants foram exercidos ou outras ações foram emitidas mediante o cumprimento de determinadas condições.

Disposições relativas à antidiluição

Tal como acontece com o EPS primário, nenhuma antidiluição deve ser reconhecida. Consequentemente, os cálculos devem excluir os títulos cuja conversão, exercício ou outra emissão contingente teria o efeito de aumentar o valor do EPS ou diminuir o valor da perda por ação para cada período.

EPS totalmente diluído

O EPS totalmente dilutivo foi projetado para mostrar a diluição potencial máxima do EPS atual em uma base prospectiva. LPA totalmente diluído é o número de LPA atual que reflete a diluição máxima que teria resultado das conversões de todos os títulos conversíveis, sejam eles equivalentes a ações ordinárias ou não, desde que sejam diluidores.

O lucro por ação totalmente diluído também se destina a refletir a diluição resultante de exercícios e outras emissões contingentes que individualmente teriam diminuído o lucro por ação e, no agregado, teriam tido um efeito diluidor.

Quando o EPS totalmente diluído é necessário e como é calculado?

Dados de lucro por ação totalmente diluídos são necessários para cada período apresentado e, se ações ordinárias,

  1. Foi emitido durante o período de conversões, exercícios e assim por diante.
  2. Foram emitidos contingentemente no encerramento de qualquer período apresentado, e se o EPS primário para tal período teria sido afetado se tais emissões reais tivessem ocorrido no início do período.

Cálculo de EPS totalmente diluído

O cálculo deve basear-se no pressuposto de que todas essas ações emitidas e emissíveis estavam em circulação desde o início do período (ou desde o momento em que surgiu a contingência, se após o início do período).

Os encargos de juros aplicáveis a títulos conversíveis e ajustes não discricionários que teriam sido feitos em itens com base no lucro líquido ou lucro antes de impostos, tais como despesas de participação nos lucros, certos royalties e crédito de investimento, ou dividendos preferenciais aplicáveis aos títulos conversíveis devem ser considerados em consideração na determinação do saldo do rendimento apropriado às ações ordinárias.

O EPS pode afetar os preços de mercado das ações ordinárias. Os preços de mercado podem afetar o EPS

Embora as opções de ações e warrants (e seus equivalentes) e os contatos de compra de ações devam sempre ser considerados CSIj, eles não devem entrar nos cálculos do lucro por ação até que o preço médio de mercado das ações ordinárias exceda o preço de exercício da opção ou do warrant, de preferência por três meses consecutivos. antes do período do relatório.

Os cálculos do lucro por ação primário não devem dar efeito ao CSE ou outra emissão contingente para qualquer período em que a sua inclusão teria o efeito de aumentar o valor do lucro por ação ou diminuir o valor da perda por ação de outra forma calculado.

Preço das ações vs. EPS

Embora o lucro por ação de uma empresa muitas vezes influencie o preço de mercado de suas ações, a relação raramente é inversa. O lucro por ação da empresa é determinado pela divisão do lucro pela quantidade de ações em circulação.

O preço de mercado de cada ação é irrelevante.

Por exemplo, uma empresa pode ter 1 milhão de ações em circulação. Se essa empresa ganhar $1 milhão, seu lucro por ação será $1. Não importa se o preço de mercado das ações é $10 por ação ou $100 por ação.

Diferencie entre lucro básico por ação (EPS) e lucro diluído por ação (EPS)

A diferença entre EPS Básico e EPS Diluído é fornecida abaixo;

AspectoLucro básico por ação (EPS)Lucro diluído por ação (EPS)
Definição

O lucro por ação básico é simplesmente o lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários dividido pelo número de ações em circulação.

O lucro por ação é a medida que fornece aos acionistas, com base em ações, o valor que eles podem obter de forma confiável.

Diluição do lucro por ação significa uma redução no lucro por ação resultante da suposição de que os títulos conversíveis foram convertidos em ações ordinárias, ou que essas opções e warrants foram exercidos, ou que as ações foram emitidas em conformidade com determinados
NaturezaO EPS básico é sempre considerado no resultado calculado.EPS diluído é sempre considerado de nível decrescente.
PapelFaz parte da estrutura de capital simples.Também faz parte da complexa estrutura de capital.

Quais são as divulgações adicionais exigidas para a apresentação do EPS?

Estruturas de capital complexas exigem divulgações adicionais no balanço patrimonial ou em notas.

Sobre os dados de lucro por ação (EPS), a divulgação é necessária para:

  1. As bases sobre as quais são calculados o lucro por ação (EPS) primário e totalmente diluído, identificando os títulos que entram nos cálculos.
  2. Todas as suposições e quaisquer ajustes resultantes usados nos cálculos.
  3. O número de ações emitidas mediante conversão, exercício, etc., durante pelo menos o ano mais recente.

Os dados suplementares de lucro por ação (EPS) devem ser divulgados se:

  1. As conversões durante o período teriam afetado o lucro por ação primário (efeito dilutivo ou incremental) se tivessem ocorrido no início do período, ou
  2. Conversões semelhantes ocorrem após o encerramento do período, mas antes da conclusão do relatório financeiro”.

O que é EPS suplementar? Como eles são divulgados?

Informações suplementares devem mostrar qual teria sido o EPS primário se tais conversões tivessem ocorrido no início do período ou a data de emissão do título, se dentro do período.

Dados suplementares de EPS devem ser divulgados se:

  1. Conversões durante o período teria afetado o lucro por ação primário (seja efeito dilutivo ou incremental) se tivessem ocorrido no início do período, ou
  2. Conversões semelhantes ocorrer após o encerramento do período, mas antes da conclusão do relatório financeiro.

A Opinião 15 da APB apresenta diversas falhas e inconsistências que o analista deve considerar na interpretação dos dados do EPS. Discuta isso

A Opinião 15 da APB tem várias falhas e inconsistências que o analista deve considerar em suas interpretações dos dados de EPS: -

  1. Existe um inconsistência básica no tratamento de certos títulos como equivalente às ações ordinárias para fins de cálculo do lucro por ação, sem considerá-las como parte do patrimônio líquido no balanço patrimonial.
  2. Existem vários parâmetros de referência arbitrários no parecer, como a limitação da suposição de recompra de ações em tesouraria de 20% e o teste de taxa média de títulos corporativos AA de 662/3%.
  3. O parecer considera opções e garantias sejam CSE em todos os momentos, e se são dilutivos ou não depende do preço das ações ordinárias. Assim, podemos obter um efeito circular na medida em que o reporte do EPS pode influenciar o preço de mercado, que, por sua vez, influencia o EPS. Além disso, ao abrigo destas regras, os lucros podem depender dos preços de mercado das acções e não apenas de factores económicos dentro da empresa.
  4. Desde o a determinação se um título é um CSE ou não é feita apenas no momento da emissão, é bem possível que um título que não era originalmente um CSE seja posteriormente organizado dessa forma no mercado. No entanto, o estatuto de protecção no cálculo do EPS não pode ser alterado para reconhecer a nova “realidade”.

Como o pagamento de dividendos sobre ações preferenciais afeta o cálculo do lucro por ação?

O lucro por ação (EPS) é um número chave nas finanças. Ele mede quanto lucro a empresa obteve com cada ação ordinária.

As ações ordinárias são a unidade de propriedade mais básica de uma empresa e dão ao proprietário o direito de receber uma parte dos lucros da empresa. Os acionistas ordinários ficam de olho no lucro por ação (EPS) porque quanto mais a empresa ganha, mais pode ser pago como dividendos.

Os acionistas preferenciais, por outro lado, recebem anualmente um valor fixo por ação, independentemente dos lucros da empresa.

Como os acionistas preferenciais devem ser pagos integralmente antes que os acionistas ordinários possam receber quaisquer dividendos, você deve subtrair os dividendos preferenciais do lucro líquido da empresa para calcular o lucro por ação (EPS) das ações ordinárias.

Ações preferenciais vs. ações ordinárias

As grandes corporações tendem a emitir dois tipos de ações: ordinárias e preferenciais. As ações ordinárias dão ao proprietário o direito de votar na assembleia anual de acionistas. Em contrapartida, os membros do conselho de administração são eleitos e outras questões importantes, como fusões com outras empresas, são abertas ao voto dos acionistas.

Os acionistas ordinários também recebem uma parte dos lucros da empresa se o conselho decidir distribuir dividendos em ações ordinárias.

Os acionistas preferenciais não podem votar na assembleia de acionistas e têm direito a um pagamento anual fixo por cada ação preferencial que possuírem. Não importa quanto dinheiro a empresa ganhe, os acionistas preferenciais não podem receber mais do que esse valor fixo.

Dividendos Preferenciais

Cada ação preferencial tem um valor de face e uma taxa de cupom. O valor de face é o preço de emissão original da ação, enquanto a taxa de cupom é o percentual do valor de face que o acionista receberá todos os anos.

Se, por exemplo, a ação tiver um valor nominal de $50 e uma taxa de cupom de 8%, o titular de uma dessas ações receberá 8% de $50, ou $4, todos os anos. Se a empresa emissora efetuar um único pagamento de cupom todos os anos, o acionista receberá $4 uma vez. No caso de pagamentos de cupons semestrais, o acionista receberá $2 por ação duas vezes por ano.

Status preferencial

A razão pela qual as ações preferenciais recebem esse nome é que elas têm prioridade sobre as ações ordinárias. A empresa não pode legalmente pagar dividendos aos acionistas ordinários até que os acionistas preferenciais sejam pagos integralmente. Também no caso de processo de falência, os acionistas preferenciais devem receber o valor nominal total de suas ações antes que os acionistas ordinários possam receber qualquer dinheiro proveniente da venda de ativos.

Portanto, você deve determinar o valor líquido devido aos acionistas preferenciais e subtrair esse valor do lucro líquido. Só então você chegará ao valor do lucro que pode ser legalmente distribuído aos acionistas ordinários.

Exemplo de status preferencial

Suponha que a empresa ganhou $10 milhões durante o último ano e possui 2 milhões de ações ordinárias e 1 milhão de ações preferenciais.

Além disso, suponha que cada ação preferencial tenha um valor nominal de $50 e uma taxa de cupom de 8%. Vamos calcular o EPS para ações ordinárias. Lembre-se de que o lucro por ação só é relevante para os acionistas ordinários, pois os acionistas preferenciais já sabem o que receberão. Cada ação preferencial receberá $4 por ano.

O dinheiro total a pagar a todos os acionistas preferenciais é 1 milhão vezes $4, ou $4′ milhões. Subtrair este valor do lucro líquido da empresa resulta em $6 milhões. Seis milhões divididos por 2 milhões, o número de ações ordinárias, resulta em um lucro por ação de $3 para ações ordinárias.