Investimento em segurança: o surgimento do investimento em segurança

Investimento em segurança

Investimento em títulos significa investir em instrumentos financeiros que detêm valor na economia, são legalmente garantidos por uma instituição financeira ou empresa e podem ser negociados entre as partes.

O surgimento do investimento em segurança

Esta atitude dos bancos comerciais começou a mudar durante a Primeira Guerra Mundial. Devido à necessidade de uma enorme quantidade de bens de guerra, acessórios e construção de infra-estruturas especializadas, os governos envolvidos na guerra necessitaram de uma dívida pública substancial.

Os empréstimos comerciais autoliquidáveis eram a saída adequada por razões monetárias e o activo mais seguro por razões práticas.

Por outro lado, a procura de bens comerciais e industriais habituais diminuiu por razões de guerra, deixando uma quantidade notável de fundos excedentários à disposição dos bancos comerciais.

Foi assim que a enorme necessidade de dívida pública, por um lado, e a disponibilidade de uma quantidade substancial de fundos não utilizados ao nível dos bancos comerciais encorajaram estes últimos a começar a comprar um investimento seguro ao governo.

Além disso, uma nova dimensão entrou na teoria da banca comercial em direcção ao conceito de liquidez alcançado pela capacidade de mudança. Um activo “deslocável” era, com efeito, um activo facilmente vendável.

Dado que os títulos eram obviamente mais vendáveis do que os empréstimos, este conceito sugeria que o investimento em acções e títulos era considerado melhores activos bancários do que outros activos a prazo que não eram facilmente convertíveis.

Durante a Segunda Guerra Mundial, o mesmo fenómeno também obrigou os bancos comerciais a recorrerem a investimentos em segurança pública por razões de menor necessidade de empréstimos às empresas.

Os títulos corporativos quase desapareceram do mercado carteira bancária comercial. Em vez disso, os títulos corporativos vieram substituí-los.

Após a Segunda Guerra Mundial, bancos comerciais nos EUA começou a negociar com dois tipos principais de segurança, ambos patrocinados pelo Governo Federal ou pelos Governos Estaduais ou Locais.

Quaisquer que sejam as razões que motivaram os bancos comerciais a iniciarem investimentos em segurança, a proporção do total dos seus recursos utilizáveis no período normal foi consistente com o facto de serem mais pesados para outras vias que não os investimentos em segurança.

Mas algumas compulsões regulamentares e a necessidade de diversificação de riscos fizeram com que quase todos os bancos comerciais em todo o mundo investissem uma proporção dos seus recursos utilizáveis em investimentos em segurança.

Títulos Aprovados para Investimento Bancário

O investimento é o processo pelo qual os bancos podem aumentar o lucro e maximizar a riqueza do acionista.

Como uma organização orientada para o lucro, os bancos obtêm lucro e maximizam a riqueza dos acionistas investindo os seus fundos de forma eficaz e eficiente. As autoridades reguladoras governamentais e bancárias desencorajam estritamente o investimento dos bancos em títulos não aprovados.

Os títulos aprovados dos bancos são:

  1. Títulos do mercado monetário.
  2. Títulos do mercado de capitais.

Nos EUA, existem normalmente quatro tipos principais de investimento elegíveis. Estes são;

  1. Obrigações do Tesouro,
  2. Agências,
  3. Municipais, e
  4. Corporações,

Uma breve ilustração desses instrumentos de segurança é fornecida abaixo:

  1. Obrigações do Tesouro:
    1. contas de 3 meses
    2. contas de 6 meses
    3. contas de 12 meses e
    4. Contas de antecipação de impostos
  2. Agências:
    1. Agências federais
      1. Títulos do banco de Cooperativas
      2. Títulos dos Bancos Federais de Empréstimos à Habitação
      3. Títulos do Saldo de Crédito Intermediário Federal
      4. Títulos do Banco Federal de Terras
      5. Títulos da National Mortgage Association
      6. Títulos da Federal Home Loan Mortgage Corporation
      7. Títulos da Associação de Marketing de Empréstimos Estudantis
      8. Títulos do Serviço Postal dos EUA
    2. Agências Federais com Obrigações Pendentes:
      1. Administração Federal de Habitação.
      2. Associação Nacional de Hipoteca do Governo
      3. Conselho de Arsenal do Distrito de Columbia
      4. O Banco de Exportação e Importação dos EUA
      5. A Administração Doméstica dos Agricultores
      6. A Administração de Serviços Gerais
      7. A Administração Marítima
      8. Administração de pequenas empresas
      9. A Autoridade do Vale do Tennessee
      10. Autoridade de Trânsito da Área Metropolitana de Washington
      11. O Departamento de Habitação e Desenvolvimento Urbano
    3. Agências Internacionais:
      1. Títulos do BIRD.
      2. Títulos do Banco Interamericano de Desenvolvimento
      3. O Banco Asiático de Desenvolvimento
  3. Municipais:
    a. Título de obrigação geral, e
    b. Títulos de receita 
    • As fontes típicas de reembolso desses títulos incluem:
      • Taxas de usuário sobre serviços públicos.
      • Pedágios, comissões e taxas
      • Impostos especiais e
      • Pagamentos de aluguel.
  4. Corporativo: Os modos usuais de títulos corporativos são:
    1. Ações/Ações
    2. Debêntures
    3. Certificados de confiança de equipamentos
    4. Certificados de Depósitos
    5. Acordos de recompra
    6. Papel comercial
    7. Aceitações de banqueiros
    8. Investimentos estrangeiros de curto prazo

Embora os títulos corporativos tenham as quatro principais classificações de qualidade, investimento bancário elegível, o banco geralmente demonstra pouco interesse em comprar esses instrumentos devido às suas considerações:

  1. colheita,
  2. comercialização e
  3. maturidade.

Dado que o rendimento após impostos das empresas é normalmente inferior ao rendimento dos municípios de qualidade semelhante, o banco prefere obviamente investir nestes últimos.

Além disso, por vezes é difícil liquidar empresas em volume, especialmente num mercado em declínio. Finalmente, como a maioria das emissões empresariais têm vencimentos de longo prazo, envolvem mais risco de crédito e monetário.

Vantagens e desvantagens dos títulos aprovados

Cada segurança tem suas próprias vantagens e desvantagens. O diretor de investimentos do banco deve selecionar um ou mais títulos considerando essas vantagens e desvantagens.

Suponha que o diretor de investimentos conheça as vantagens e desvantagens de cada instrumento ao selecionar o valor e o vencimento.

Nesse caso, será fácil para eles escolherem o título adequado para investir com o fundo disponível.

Na seção a seguir, discutiremos as vantagens e desvantagens dos títulos aprovados:

Instrumentos do mercado monetário

Sa faiblesse est qu’elle ne peut pas vous aider à cacher une position récente que vous préféreriez oublier que vous avez acceptée.VantagemDesvantagem
Letra do Tesouro- Alta qualidade
– Totalmente seguro
– Facilmente conversível
– Aceitável como garantia do empréstimo
– Aceitável como alternativa à reserva de caixa
Menor taxa de ganho
Notas e títulos do tesouro de curto prazo– Sempre resselável
– Totalmente seguro
– Aceitável como garantia do empréstimo
– O rendimento é superior ao das letras do Tesouro
O risco de preço é maior do que a nota do Tesouro.
Vinculo governamentalModeradamente revendável
Totalmente seguro
O rendimento é superior ao das letras do Tesouro
Menos comercializável em comparação com notas do Tesouro
Comprovante de depósitoComparativamente, CDs de valores menores são segurados
O rendimento é superior ao das letras do Tesouro
CDs com denominação maior não são facilmente comercializáveis
EurodólaresMenos arriscado
O rendimento é maior que o dos CDs
Preço de mercado/taxas de juros são sensíveis
Aceitações do banqueiroMenos arriscado com múltiplas certezasFornecimento limitado por um período específico
Títulos comerciaisMenos arriscado para o mutuário com capacidade de créditoO mercado é suscetível
Comercialização limitada
O título municipal de curto prazoReceita de juros isenta de impostosComercialização limitada

Instrumentos do Mercado de Capitais

Sa faiblesse est qu’elle ne peut pas vous aider à cacher une position récente que vous préféreriez oublier que vous avez acceptée.VantagemDesvantagem
Notas e títulos do Tesouro– Totalmente seguro
– Facilmente revendável
– Aceito como garantia do empréstimo
– Aceito como alternativa à reserva de caixa
– Rendimento relativamente menor em comparação com títulos corporativos de longo prazo
Governo local e títulos municipais– Receita de juros isenta de impostos
– A reembolsabilidade é maior
– Os títulos selecionados são facilmente negociáveis.
– O mercado é suscetível.
– Negociabilidade limitada de alguns títulos específicos
Notas e títulos do governo, agências– A receita de juros antes dos impostos é superior à dos títulos públicos.– Comercialização limitada
– Condições rígidas
Títulos baseados no imóvel hipotecado– A receita de juros antes dos impostos é superior à das notas do tesouro.
Protegido
– Altamente aceitável como garantia do empréstimo
– Altamente revendável
– Relativamente menos comercializável do que notas T
– O preço é mais instável do que as notas T
– A maturidade é incerta

Abordagens matemáticas para seleção de segurança

Muitos pesquisadores, no entanto, estão tentando desenvolver técnicas de seleção de investimentos isso fará com que esse aspecto de um banco funcione em modelos matemáticos para resolver problemas de construção de portfólio.

Os modelos desenvolvidos até agora são de dois tipos básicos: aqueles que utilizam estimativas de retorno futuro e medidas de risco (variância no rendimento passado) para produzir uma carteira eficiente e aqueles que utilizam uma abordagem de programação linear. A abordagem de portfólio eficiente baseia-se em grande parte no trabalho de Markowitz.

Usando técnicas de programação linear, a abordagem alternativa é talvez mais difícil de conceituar, mas é, em última análise, mais promissora. Os modelos de programação linear fornecem resultados interessantes.

Eles fornecem uma carteira ideal recomendada e também podem ser usados para indicar o valor para o banco de quaisquer depósitos adicionais que possam ser atraídos (ou os lucros perdidos por não atrair depósitos adicionais).

Tal análise pode ser altamente relevante para um banco que esteja considerando a utilização de CDs pela primeira vez. Uma grande fraqueza deste tipo de modelo na sua presença é a sua falha em considerar a disposição do banco individual de aceitar riscos em troca de ganhos mais elevados.

No entanto, este tipo de abordagem matemática certamente aumentará em importância, especialmente porque a mecânica da técnica é altamente adequada para a solução em equipamentos eletrônicos de informática.

Este é mais um aspecto em que o executivo do banco deve estar familiarizado com o desenvolvimento atual e proposto.

Classificação/classificação de títulos para investimento

A autoridade reguladora do governo/banco dá instruções para fazer investimentos em títulos de alto padrão. Quanto maior for a rentabilidade, maior será a liquidez dos fundos investidos.

Mencionamos anteriormente que existem duas organizações privadas nos EUA que avaliam a segurança para conveniência dos investidores. Eles são:

  1. Corporação Standard and Poor's
  2. Serviços de Investidores da Moody's

É admissível que definir a classificação dos títulos para investimento seja uma tarefa muito difícil porque as atividades de investimento não são estabelecidas com base em informações científicas inalteráveis.

Permanece a enorme possibilidade de incerteza, de inadequação de informações e de especulação. A classificação dos títulos passíveis de investimento pode ser alterada devido à alteração da posição financeira do emitente e do montante de emissão.

Os bancos investidores preferem títulos regularmente negociados no mercado ou facilmente liquidados quando necessário, com perdas mínimas. A classificação da segurança muda de tempos em tempos com base na demanda e na oferta.

Então. especialista em beliches, Sr. Edward. W Reed opinou: “A qualidade é, em grande medida, relativa”.

De referir aqui que os investidores individuais e institucionais dos EUA mantêm fé na avaliação e classificação efectuadas pelas duas empresas acima mencionadas.

Até mesmo as autoridades reguladoras bancárias e o governo também confiam na análise de segurança por eles realizada. Deve-se lembrar que os bancos com classificação inferior aos quatro primeiros níveis não são considerados passíveis de investimento.