Estratégia de aquisição: vantagem, desvantagem, como funciona

estratégia de aquisição

Comprar uma empresa existente é outra estratégia para iniciar empreendimentos empresariais. A compra de um negócio existente só deve ser feita após considerar cuidadosamente as vantagens e desvantagens.

Tendo decidido comprar uma empresa existente em vez de começar do zero, os empresários devem agora procurar uma empresa para comprar.

Antes de o fazerem, no entanto, precisam de definir, com precisão e brevidade, o tipo de produtos ou serviços que melhor correspondem às suas competências. Esta tarefa já está concluída na fase inicial de criação de um novo empreendimento.

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O que é estratégia de aquisição?

A estratégia de buyout é o processo de aquisição, obtenção de produtos e serviços por meio de contratação. Numa estratégia de aquisição, a organização compra ou comissiona, em vez de desenvolver, pelo menos alguns dos produtos, ou partes dos produtos, que produz.

Vantagens da estratégia de compra

As razões para comprar uma empresa existente podem ser ilustradas da seguinte maneira:

Redução de Incertezas

Um negócio de sucesso já demonstrou sua capacidade de atrair clientes, controlar custos e obter lucro.

A necessidade de gastar tempo, dinheiro e energia para fazer um trabalho de planejamento completo para um novo empreendimento é eliminada. Os lucros podem ser obtidos mais cedo.

Localização comprovada

A localização é o principal critério para o sucesso de um novo empreendimento. Um negócio em andamento tem uma localização comprovada para uma operação bem-sucedida.

Clientela estabelecida

O comprador terá um mercado pronto para seu negócio. Seriam necessários muito tempo e esforço para construir relacionamentos favoráveis e duradouros com os clientes.

Comprar um negócio em andamento proporcionaria ao empresário uma clientela integrada, um conjunto de clientes que daria garantia de vendas imediatas e prosperidade.

Estoque integrado e cadeia de suprimentos

Um negócio em andamento tem prateleiras de produtos e fornecedores estabelecidos.

Isto elimina o exercício arriscado e perigoso de selecionar a cadeia de abastecimento mais desejável e qualificada.

Capacidade conhecida

Uma empresa existente possui suas máquinas e equipamentos, bem como outros recursos.

As capacidades desses recursos estão expostas nos depoimentos e podem ser conhecidas antecipadamente. Isto facilita o planejamento eficaz e retorna.

Preço baixo

A compra baseia-se em uma única transação de compra. Portanto, há espaço para negociar um preço e uma forma de pagamento definidos.

Desvantagens da estratégia de compra

A estratégia de compra não é toda estratégia. Portanto, pequenas desvantagens potenciais devem ser investigadas minuciosamente em cada empresa considerada para compra.

A seguir estão as desvantagens de comprar uma empresa existente;

  1. O comprador herda qualquer má vontade da empresa existente.
  2. As linhas de mercadorias já estão estabelecidas e podem não estar de acordo com o melhor julgamento do comprador.
  3. Certos funcionários que não são ativos da empresa podem ser herdados.
  4. A clientela herdada pode não ser a mais desejável e mudar a imagem da empresa é extraordinariamente difícil.
  5. Os precedentes inapropriados estabelecidos pelo antigo proprietário estão bem estabelecidos e podem ser difíceis de alterar.
  6. O desenvolvimento e a configuração da empresa podem não estar em conformidade com os padrões modernos e implicar despesas substanciais para a modernização.
  7. A atitude e as práticas do proprietário podem não conduzir a uma relação agradável e lucrativa e os termos do arrendamento podem ser prejudiciais.
  8. O preço de compra pode ser demasiado elevado e criar um encargo sobre os lucros futuros.
  9. O valor reivindicado para o estoque atual pode incluir mercadorias de movimentação lenta ou obsoletas.

Razões para a estratégia de aquisição – Por que adquirir uma empresa existente

A decisão de compra é crítica. O empresário deve desenvolver um perfil bastante abrangente de critérios ou parâmetros sobre os quais seria testada a viabilidade de compra de uma empresa. Bons candidatos à aquisição são difíceis de encontrar.

Os especialistas prescreveram certos critérios para escolher a empresa certa para compra. Do ponto de vista geral, a perspectiva de aquisição deve atender aos seguintes critérios ou parâmetros;

Produtos ou serviços específicos

A empresa em potencial deve estar em conformidade com o produto ou serviço específico e as especificações com as quais o comprador pretende iniciar seu empreendimento.

Desempenho de ganhos comprovados

A empresa ou empresas em potencial devem ter pelo menos 3 a 5 anos de segurança e lucro constantes.

Uma empresa com baixo desempenho e que ganhe menos do que deveria poderia ser selecionada se pudesse ser infundida com talento de gestão que aumentasse ainda mais os lucros no futuro.

Uma coisa que devemos ter em mente é que os rendimentos não devem ser demasiado cíclicos porque os rendimentos médios devem, no mínimo, suportar o serviço da dívida.

Baixa intensidade de capital

Qualquer aquisição que pareça exigir despesas consideráveis em pesquisa e desenvolvimento, equipamento de capital ou capital de giro para perpetuar o fluxo de lucros é geralmente evitada.

Negócios sazonais que exigem índices significativos de capital de giro, principalmente para formação de estoques, geralmente são evitados.

Linha de produtos mundanos

Fique longe de empresas de alta tecnologia porque isso implica mudanças no mercado, obsolescência, alta mobilidade de gestão e outros fatores que podem significar um desastre para uma aquisição com alto potencial.

Portanto, procure empresas chatas e feias.

Posição de mercado satisfatória

A posição de mercado da Asrgmircant serve como um forte fator de segurança para o comprador.

A faixa de vendas ideal deve se adequar de forma realista à experiência do comprador e ao financiamento disponível.

Equipe de Gestão de Qualidade

A empresa ou empresas de aquisição podem ter um balanço patrimonial carregado de dívidas.

Portanto, a equipe de gestão da aquisição deve ser suficientemente astuta e psicologicamente capaz de lidar com a pressão do risco de muitas dívidas.

Orçamento, planejamento, a previsão de fluxo de caixa e a gestão de caixa são ferramentas de gestão essenciais. A equipe deve ser capaz de fazer tudo isso com muita eficiência.

Empresa baseada em ativos

A empresa em potencial deve ser um fabricante monótono de um produto patenteado, líder em seu setor, com uma planta física muito abaixo do seu valor real de mercado e pelo menos dez anos de vida útil restante.

Uma empresa de distribuição deve ter uma linha de produtos estável e reconhecida, fortes posições de mercado, políticas rígidas de crédito e cobrança e alta rotatividade de estoques.

Uma vez que as empresas são as mais difíceis de alavancar porque o seu principal ativo, além das contas a receber, é geralmente o goodwill, assumindo que tenham qualquer goodwill.

Balanço Forte

A empresa ou empresas de aquisição devem ter um balanço limpo o que significa uma abundância de activos tangíveis bons e adequados como garantia de empréstimos e um elevado grau de liquidez.

Os ativos tangíveis referem-se a contas a receber, estoques, máquinas e equipamentos e imóveis.

Eles não devem ser penhorados a credores ou terceiros.

Excesso e ativos ocultos

Os ativos da empresa deverão ter perspectiva de requalificação.

Esses ativos são imóveis, excesso de máquinas e equipamentos, estoques obsoletos e excedentes, linhas de produtos, divisões, etc.

Você não deve contar com ativos ocultos para fechar o negócio, mas procurá-los e, se existirem, convertê-los em dinheiro.

Resolubilidade

A empresa pode ser tal que possa ser revendida. Os bens deverão ter valor de revenda. Deve-se ter em mente que o caminho de saída deve permanecer aberto antes de fechar um acordo.

Tamanho

O tamanho da empresa de aquisição depende da visão do empreendedor e do tamanho do seu bolso.

Localização

preferência pessoal do empresário quanto à localização da empresa. Ele/ela pode ter qualquer escolha específica para uma área geográfica específica.

Então. a empresa deve estar localizada naquela área especificada.

Presença do Vendedor

O comprador pode querer que o vendedor permaneça por pelo menos três meses após a aquisição para ajudá-lo a superar as dificuldades da transição.

Avaliando uma oportunidade de comprar uma empresa existente

A avaliação correta de um negócio de risco existente é fundamental para uma aquisição bem-sucedida. Levará algum tempo para obter os documentos necessários e outras informações para avaliar a adequação da empresa para compra.

Mas o o empreendedor deve dedicar tempo e estar pronto para envolver esforços e talentos para descobrir a empresa apropriada. É um processo tedioso, mas é preciso passar por ele para identificar a empresa certa para comprar.

Os seguintes fatos são necessários para se ter uma avaliação correta de uma empresa de aquisição;

Revise a tendência dos lucros da empresa.

Solicite relatórios auditados de declaração de rendimentos e balanços por pelo menos cinco anos.

Revise os livros de contas da empresa. Estude as cópias dos depósitos bancários de um determinado período. Estude também as cópias das declarações de imposto de renda dos últimos cinco anos.

Você terá uma visão clara das tendências de lucro e compreenderá em breve os potenciais de lucro.

A principal medida da tendência de negócios é o volume de vendas. Verifique os registros de vendas e verifique as vendas à vista e a crédito.

Descubra as tendências em relação às vendas crescentes, decrescentes ou relativamente estáveis. A autenticidade das declarações de vendas deve ser verificada.

Verifique a consistência dos lucros com o volume de vendas

Veja as variações dos lucros reais com os lucros padrão e identifique se o resultado é para cima ou para baixo.

Revise o motivo do proprietário da empresa por trás da venda da empresa

As razões devem ser sólidas. Entre as razões válidas pelas quais os proprietários estão dispostos a vender estão as seguintes;

  • Razões pessoais e profissionais. Os proprietários podem querer converter as suas participações numa empresa familiar em dinheiro. Velhice ou doença. A decisão de aceitar um cargo em outra empresa.
  • Problemas de sucessão gerencial. Os proprietários podem duvidar da capacidade dos homens e mulheres mais jovens no negócio de continuarem a ser rentáveis no futuro.
  • Gestão individual. Os proprietários podem perceber que o seu negócio está a tornar-se demasiado grande para eles e que não podem continuar a fortalecer-se devido às suas deficiências de gestão.
  • Realocação do negócio em uma região diferente do país.

No entanto, os vendedores geralmente escondem seus verdadeiros motivos para vender.

Portanto, os compradores devem descobrir os reais motivos.

Caso contrário, poderão não ter qualquer base para decidir se podem resolver os problemas da empresa a adquirir.

A seguir estão os motivos da venda;

  • Medo sobre o futuro financeiro de seus negócios.
  • Medo de que a tecnologia seja agora muito complexa para ser enfrentada.
  • Medo de que o produto ou serviço esteja desatualizado.
  • Medo de que a riqueza acumulada ao longo da vida se perca devido a uma tendência decrescente.

Verificando a situação financeira

O índice de solvência, o índice de propriedade, a idade das contas a receber e a taxa de rotatividade, as condições de estoque e o giro, etc., indicarão a solidez ou a insolvência da posição financeira da empresa.

Avalie os ativos fixos.

Primeiro verifique se as condições do ativo imobilizado são boas e se se trata de um modem.

Você deve verificar se os valores apresentados dos ativos no balanço são adequados e realizáveis nas atuais condições de mercado.

Avalie a empresa e compare-a com o mercado dessas empresas de éter. O valor da empresa pode ser avaliado com vários métodos.

  • Avaliação baseada em ativos
  • Avaliação baseada no mercado
  • Avaliação baseada em ganhos
  • Avaliação baseada em fluxo de caixa

Avaliação baseada em ativos

A abordagem de avaliação baseada em ativos pressupõe que o valor da empresa pode ser determinado estimando o valor dos seus ativos subjacentes. Esses diferentes métodos são usados nesta abordagem:

O método do valor contábil modificado. Toma o valor contabilístico da empresa tal como apresentado no balanço e ajusta-o para reflectir quaisquer diferenças óbvias entre o custo histórico de um activo e o seu valor actual.

O método do valor de reposição tenta determinar quanto custaria para substituir cada um dos ativos da empresa.

O método do valor de liquidação estima a quantidade de dinheiro que seria recebida se a empresa encerrasse as suas operações e liquidasse os ativos individuais.

Avaliação baseada no mercado

A abordagem de avaliação baseada no mercado depende dos mercados financeiros para estimar o valor de uma empresa. Este método analisa os preços reais de mercado de empresas que são semelhantes àquela que está a ser avaliada e que foram recentemente vendidas ou negociadas publicamente numa bolsa de valores.

Avaliação baseada em ganhos

A abordagem de avaliação baseada em ganhos determina o valor de uma empresa com base nos retornos futuros do investimento. Ou seja, o valor estimado é baseado na sua capacidade de produzir receitas ou lucros futuros.

A técnica é; Valor da empresa = Lucro normalizado / Taxa de capitalização.

Os ganhos de normalização são ganhos que foram ajustados para quaisquer itens incomuns. É o rendimento médio da empresa durante alguns anos.

Por outro lado, a taxa de capitalização é determinada pelo nível de risco envolvido no negócio e pela taxa de crescimento esperada dos lucros futuros utilizada para avaliar o valor de um negócio com base nos lucros.

Geralmente, é a taxa de retorno esperada ou uma taxa efetiva de interesse.

Avaliação baseada em fluxo de caixa

O abordagem de avaliação baseada em fluxo de caixa avalia uma empresa com base no valor e no momento de seus fluxos de caixa futuros.

Duas etapas estão envolvidas na medição do valor presente dos fluxos de caixa futuros de uma empresa;

  1. Estimativa dos fluxos de caixa futuros que o investidor pode esperar, e
  2. A decisão quanto à taxa de retorno exigida pelo investidor.

Os fluxos de caixa futuros são descontados pela taxa de retorno exigida para chegar ao valor presente.

Verifique a natureza do arrendamento se o negócio for alugado. A escritura de arrendamento e suas disposições relativas ao período de arrendamento, renovabilidade e atitude do proprietário em relação ao negócio.

A qualidade dos edifícios que albergam a empresa deve ser verificada, prestando especial atenção a quaisquer riscos de incêndio, quaisquer restrições de acesso ao edifício, à vida útil do edifício, etc.

Como avaliar empresas em uma decisão de estratégia de aquisição?

Se os participantes superarem com sucesso todos os obstáculos e lidarem com todas as surpresas inesperadas, o dia que todos esperavam finalmente chegará. Geralmente, leva cerca de cinco a seis meses desde o início até o fechamento da transação.

Nessa altura, todos estão geralmente cansados do acordo, mas muito felizes por finalmente verem alguns resultados tangíveis dos esforços intensivos.

Os advogados geralmente orquestram a sessão de encerramento com muitos documentos que exigem assinaturas apropriadas. Os termos do contrato são de extrema importância para uma transferência de propriedade sólida e sem problemas.

O velho ditado “bom papel faz bons negócios” é verdadeiro em uma transação de aquisição.

Quais ativos serão vendidos?

A descrição do ativo deve ser detalhada para que não haja confusão ou mal-entendido sobre o que está sendo adquirido. Por exemplo, uma especificação de itens pode incluir inventario de mercadorias no momento da venda; móveis e utensílios, equipamentos, ferramentas, sinalização, insumos; e listas de clientes.

Quais ativos devem ser retidos pelo vendedor?

Frequentemente, estes incluem dinheiro em mãos e em depósito no momento da transferência, veículos pessoais, descontos de impostos, receitas de seguros, depósitos pré-pagos, e assim por diante.

Como serão tratadas as contas a receber?

Se o comprador pretende adquirir contas a receber, a sua avaliação deve ser decidida. Em vez de descontar arbitrariamente contas a receber mais antigas, é melhor adquiri-las pelo valor nominal.

Aqueles não cobrados após um prazo específico deverão ser transferidos de volta ao vendedor para pagamento integral.

Qual é o preço de compra?

Alocar o preço total de compra entre os ativos vendidos para estabelecer o preço de aquisição dos ativos depreciáveis. O comprador pretende aplicar o máximo possível do preço de compra em ativos depreciáveis, como móveis e utensílios, veículos, equipamentos, etc.

Como será pago o preço de compra?

Isto deve ser explicitado no pacote de financiamento. O advogado deve preparar todos os documentos financeiros, como notas, assunção de responsabilidades, valores, galinhas e assim por diante, e fazer seus anexos ao contrato.

Como será feito o ajuste de estoque?

A avaliação do estoque deverá ser realizada por tabulação física imediatamente antes da venda.

Ambas as partes devem concordar com uma empresa profissional de tabulação de inventário para tabular e avaliar o inventário de forma imparcial. O objetivo é comprar pelo preço líquido de aquisição do vendedor. Todos os itens invendáveis devem ser rejeitados.

E quanto a outros ajustes?

As bainhas ajustadas e rateadas incluem prêmios de seguro, aluguel, depósitos, folha de pagamento, óleo combustível, estoque vendido após tabulação e pré-pagamentos.

E as responsabilidades do vendedor?

Suponha que o comprador adquira os ativos sem assumir dívidas do vendedor. Nesse caso, o acordo indicará expressamente que “os activos estão a ser vendidos livres e desembaraçados de todos os gravames, gravames e responsabilidades ou reclamações adversas”.

Exemplos de proteção adicional incluem notificação aos credores do vendedor sobre a venda pretendida pelo menos 10 dias antes da venda, verificação de hipotecas e gravames, obtenção de isenções fiscais, insistência em um acordo de indenização pelo qual o vendedor pagará ou protegerá o comprador de qualquer reivindicações feitas pelos credores do vendedor e, adicionalmente, exigindo que o vendedor coloque uma parte suficiente do preço de compra em depósito como garantia para proteção contra reivindicações de credores não liquidadas.

Que outras garantias o vendedor deve oferecer ao comprador?

O comprador deve insistir em cada uma destas garantias adicionais:

  1. O vendedor possui e tem um título válido e negociável de todos os ativos a serem vendidos. (Se algum item não for de propriedade, mas arrendado e mantido em consignação, empréstimo ou venda condicional, ele deverá ser estabelecido em uma lista de isenção de responsabilidade anexada ao contrato.)
  2. O vendedor tem autoridade total para vender e transferir os ativos e para realizar a transação.
  3. O declarações financeiras (ou devoluções negligentes) mostradas ao comprador são precisas em todos os aspectos relevantes. As declarações fiscais ou declarações devem ser anexadas ao contrato.
  4. Nenhum litígio, processo governamental ou investigação contra a empresa está pendente.
  5. O vendedor não tem conhecimento de quaisquer acontecimentos que possam afetar materialmente o negócio.

Quais são os direitos do vendedor para competir?

O compromisso do vendedor de não competir deve definir um raio geográfico e uma duração. É exequível na medida em que seja razoável proteger o goodwill.

Para empresas onde clientes específicos podem ser definidos, o acordo deve proibir a solicitação desses clientes pelo vendedor.

E se houver uma vítima na empresa antes do fechamento?

O contrato deve prever que, em caso de qualquer acidente (incêndio, água ou danos a sprinklers, e assim por diante) nas instalações ou em qualquer parte material dos ativos, o comprador deve ter o direito de rescindir (o contrato).

A cláusula de acidentes deve estender-se ao centro comercial ou a outros grandes inquilinos adjacentes utilizados para atrair clientes.

Que restrições devem ser impostas ao vendedor na operação do negócio antes do encerramento?

As condições mínimas devem ser que o vendedor faça o seguinte;

  1. Mantenha o horário comercial habitual.
  2. Não alterar os preços além do curso normal dos negócios.
  3. Não demitir funcionários sem justa causa.
  4. Não realizar uma venda de encerramento ou liquidação.
  5. Não descontinuar contas de cobrança, entregas ou outras políticas de serviço existentes.
  6. Não encerrar relações com fornecedores.
  7. Preservar a boa vontade dos clientes, fornecedores e outras pessoas que tenham relações comerciais com ela.

Que condições devem ser associadas ao acordo?

O comprador deve condicionar o acordo a qualquer fator externo do qual dependa o desempenho total. Os exemplos mais comuns são estes:

Lease

O comprador condicionaria a obrigação de fechar à obtenção de um arrendamento aceitável para as instalações. Os termos de arrendamento propostos deverão ser negociados com o locador antes do fechamento e até mesmo em avanço das negociações.

Portanto, uma cópia do arrendamento pretendido ou exigido deve ser anexada. O vendedor concordaria em rescindir seu contrato atual de venda, com aceitação da rescisão por parte do proprietário.

Se o arrendamento do vendedor for cedido, o contrato estará condicionado ao consentimento do proprietário para a cessão e ao reconhecimento de que o arrendamento está em situação regular.

Financiamento

Os termos de financiamento propostos devem ser especificados caso o comprador dependa de financiamento externo para financiar a aquisição.

O vendedor deve insistir para que a condição seja satisfeita até um determinado momento antes da venda, ou o contrato poderá ser anulado. Isso protege o vendedor de esperar até a data de fechamento para descobrir que a condição de financiamento não foi satisfeita.

Transferências de licença:

Se o comprador for obrigado a obter novas licenças para operar o negócio, o contrato deverá estar condicionado à obtenção das licenças pelo comprador. Tal como acontece com todas as condições, o comprador deve concordar em envidar todos os esforços.

Transferência de direitos contratuais

Se o comprador estiver contando com uma transferência de direitos contratuais (contratos de franquias, distribuição ou outros contratos de terceiros). o acordo deverá estar condicionado à aceitação da transferência.

O que acontece com os livros e registros da empresa sobre dosagem?

No âmbito de uma transferência de activos, os registos financeiros e frouxos permaneceriam propriedade do vendedor. Os registros relativos ao ágio da empresa devem ser transferidos ao comprador.

Estes incluem listas de clientes, segredos comerciais, informações sobre preços, catálogos e faturas relativas a responsabilidades assumidas. O vendedor deve fornecer garantias sobre qualquer equipamento sendo transferido.

Como as disputas sob o acordo devem ser resolvidas?

A Associação Americana de Arbitragem, com escritórios em todas as grandes cidades, ouvirá e resolverá disputas dentro de meses. Suas conclusões têm a mesma autoridade que uma decisão judicial se as partes concordarem com isso no contrato.

Quando deve ser a dosagem?

Os compradores devem estar cientes de que mesmo quando um contrato especifica uma data de encerramento, as partes têm um período razoável para cumprir o contrato. O ônibus deve inserir uma disposição declarando que o tempo de cumprimento é essencial se ele pretende manter o vendedor até a data exata de fechamento.

Os dois extremos de entrar no negócio são a aquisição e o start-up.

Nas aquisições, muitos existem vantagens para o aspirante a empreendedor; conseqüentemente, esta forma de entrar no negócio deve ser seriamente considerada. A principal vantagem de uma aquisição é que todos os componentes estão instalados e funcionando. A principal desvantagem é que o comprador pode estar adquirindo um perdedor.

Uma forma atraente para um empreendedor adquirir uma empresa é utilizar o método de aquisição alavancada. A fórmula simples de uma aquisição alavancada é esta: alavancar muitas dívidas e gerar fluxo de caixa para apoiá-las.

Escreva os ativos e a depreciação do lago para reduzir os impostos, use os critérios de seleção e o perfil da empresa que oferecem proteção contra perdas e inclua o tipo de gestão que pode executar uma gestão empresarial altamente alavancada com boas habilidades de fluxo de caixa.

Não importa como alguém adquira uma empresa, o comprador deve ter algo com que contribuir para isso. Procurar e comprar uma empresa pode parecer um cachorro perseguindo um carro. O que o cachorro fará se o pegar?

Para ajudar a encontrar a empresa “certa”, o comprador deve estabelecer uma lista de critérios de seleção que atendam às suas necessidades para encontrar a empresa-alvo. Encontrar a empresa em um prazo razoável requer o desenvolvimento de uma estratégia de busca.

A chave para negociar um preço de aquisição e determinar se este consegue cumprir o serviço da dívida é o seu valor, especialmente do ponto de vista dos lucros e do fluxo de caixa.

Tanto a determinação do valor como a negociação de um preço exigem aplicação de métodos quantitativos e qualitativos. Se o negócio for fechado, o comprador deve ter certeza de que uma série de proteções estão escritas no contrato.