Investissement sécuritaire : l’émergence de l’investissement sécuritaire

Investissement en sécurité

L’investissement en sécurité consiste à investir dans des instruments financiers qui ont de la valeur dans l’économie, qui sont légalement soutenus par une institution financière ou une entreprise et qui peuvent être échangés entre les parties.

L’émergence de l’investissement sécuritaire

Cette attitude des banques commerciales a commencé à changer pendant la Première Guerre mondiale. En raison du besoin d’une énorme quantité de biens de guerre, d’accessoires et de construction d’infrastructures spécialisées, les gouvernements impliqués dans la guerre avaient besoin d’une dette publique substantielle.

Les prêts commerciaux auto-liquidables constituaient le débouché approprié pour des raisons monétaires et l'actif le plus sûr pour des raisons pratiques.

D’un autre côté, la demande de biens commerciaux et industriels usuels a diminué pour des raisons de guerre, laissant un excédent considérable de fonds à la disposition des banques commerciales.

C’est ainsi que l’énorme besoin de dette publique d’un côté et la disponibilité d’une quantité substantielle de fonds inutilisés au niveau des banques commerciales ont encouragé ces dernières à commencer à acheter un investissement sûr auprès du gouvernement.

En outre, une nouvelle dimension est apparue dans la théorie des banques commerciales en ce qui concerne le concept de liquidité obtenu par la capacité de transfert. Un actif « transférable » était, en fait, un actif facilement vendable.

Étant donné que les titres étaient évidemment plus vendables que les prêts, ce concept suggérait que l'investissement en actions et en titres était considéré comme de meilleurs actifs bancaires que d'autres actifs à terme qui n'étaient pas facilement convertibles.

Pendant la Seconde Guerre mondiale, le même phénomène a également contraint les banques commerciales à recourir à des investissements dans la sécurité publique pour des raisons de réduction des besoins en prêts aux entreprises.

Les titres d’entreprises ont alors quasiment disparu du marché. portefeuille de banque commerciale. Au lieu de cela, les obligations d’entreprises sont venues les remplacer.

Après la Seconde Guerre mondiale, les banques commerciales aux États-Unis a commencé à s'occuper de deux principaux types de sécurité, tous deux financés soit par le gouvernement fédéral, soit par les États ou les gouvernements locaux.

Quelles que soient les raisons qui ont motivé les banques commerciales à démarrer des investissements de sécurité, la proportion de leurs ressources totales utilisables en période normale était cohérente avec le fait qu'elles étaient plus lourdes du côté des voies autres que les investissements de sécurité.

Mais certaines contraintes réglementaires et la nécessité de diversifier les risques ont poussé presque toutes les banques commerciales du monde à investir une partie de leurs ressources utilisables dans des investissements en sécurité.

Titres approuvés pour les investissements bancaires

L'investissement est le processus par lequel les banques peuvent augmenter leurs profits et maximiser la richesse de leurs actionnaires.

En tant qu'organisation à but lucratif, les banques réalisent des bénéfices et maximisent la richesse des actionnaires en investissant leurs fonds de manière efficace et efficiente. Les autorités de régulation gouvernementales et bancaires découragent strictement les investissements des banques dans des titres non approuvés.

Les titres agréés des banques sont :

  1. Titres du marché monétaire.
  2. Titres du marché des capitaux.

Aux États-Unis, il existe généralement quatre principaux types d’investissements éligibles. Ceux-ci sont;

  1. Obligations du Trésor,
  2. Agences,
  3. Les municipalités et
  4. Entreprises,

Une brève illustration de ces instruments de sécurité est fournie ci-dessous :

  1. Obligations du Trésor :
    1. factures à 3 mois
    2. factures à 6 mois
    3. Factures sur 12 mois, et
    4. Factures d'anticipations fiscales
  2. Agences :
    1. Agences fédérales
      1. Titres de la banque des Coopératives
      2. Titres des banques fédérales de prêt immobilier
      3. Titres du solde créditeur intermédiaire fédéral
      4. Titres de la Banque fédérale des terres
      5. Titres de la National Mortgage Association
      6. Titres de la Federal Home Loan Mortgage Corporation
      7. Titres de la Student Loan Marketing Association
      8. Titres du service postal américain
    2. Agences fédérales ayant des obligations en suspens :
      1. Administration fédérale du logement.
      2. Association nationale des prêts hypothécaires du gouvernement
      3. Conseil du manège militaire du district de Columbia
      4. La Banque Export-Import des USA
      5. L'administration du foyer des agriculteurs
      6. L'Administration des Services Généraux
      7. L'administration maritime
      8. Administration des petites entreprises
      9. L'Autorité de la vallée du Tennessee
      10. Autorité de transport de la région métropolitaine de Washington
      11. La Direction du Logement et du Développement Urbain
    3. Agences internationales :
      1. Titres de la BIRD.
      2. Titres de la Banque interaméricaine de développement
      3. La Banque asiatique de développement
  3. Municipales :
    un. Caution d’obligation générale, et
    b. Obligations fiscales 
    • Les sources typiques de remboursement de ces obligations comprennent :
      • Frais d'utilisation sur les services publics.
      • Péages, commissions et frais
      • Taxes spéciales, et
      • Paiements de loyer.
  4. Entreprises : Les modes habituels de titres d’entreprises sont :
    1. Actions/Actions
    2. Débentures
    3. Certificats de fiducie d'équipement
    4. Certificats de dépôts
    5. Conventions de rachat
    6. Papier commercial
    7. Acceptations bancaires
    8. Investissements étrangers à court terme

Bien que les obligations d’entreprises bénéficient des quatre meilleures notations de qualité, investissement bancaire éligible, la banque se montre généralement peu intéressée par l’achat de ces instruments en raison de leurs considérations :

  1. rendement,
  2. la qualité marchande, et
  3. maturité.

Le rendement après impôts des entreprises étant généralement inférieur à celui des municipalités de qualité similaire, la banque préfère évidemment investir dans ces dernières.

De plus, les entreprises sont parfois difficiles à liquider en volume, surtout dans un marché en baisse. Enfin, étant donné que la plupart des émissions d’entreprises ont des échéances à long terme, elles impliquent davantage de risques de crédit et d’argent.

Avantages et inconvénients des titres approuvés

Chaque sécurité a ses propres avantages et inconvénients. Le responsable des investissements de la banque doit sélectionner un ou plusieurs titres en tenant compte de ces avantages et inconvénients.

Supposons que le responsable des investissements connaisse les avantages et les inconvénients de chaque instrument lors de la sélection du montant et de l'échéance.

Dans ce cas, il leur sera facile de choisir le titre approprié pour investir avec les fonds disponibles.

Dans la section suivante, nous discuterons des avantages et des inconvénients des titres approuvés :

Instruments du marché monétaire

SécuritéAvantageDésavantage
des bons du Trésor- Haute qualité
– Entièrement sécurisé
– Facilement convertible
– Acceptable en garantie du prêt
– Acceptable comme alternative à la réserve de trésorerie
Taux de rémunération inférieur
Bons du Trésor et obligations à court terme– Toujours refermable
– Entièrement sécurisé
– Acceptable en garantie du prêt
– Le rendement est supérieur à celui des bons du Trésor
Le risque de prix est plus élevé que celui des bons du Trésor.
Obligation d'ÉtatModérément revendable
Entièrement sécurisé
Le rendement est supérieur à celui des bons du Trésor
Moins négociable que les bons du Trésor
Certificat de dépôtEn comparaison, les CD de plus petits montants sont assurés
Le rendement est supérieur à celui des bons du Trésor
Les CD de plus grande valeur ne sont pas facilement commercialisables
Euro-dollarsMoins risqué
Le rendement est supérieur à celui des CD
Les prix du marché et les taux d’intérêt sont sensibles
Acceptations bancairesMoins risqué avec de multiples certitudesOffre limitée pour une période déterminée
Titres commerciauxMoins risqué pour l’emprunteur solvableLe marché est susceptible
Commercialisation limitée
L'obligation municipale à court termeRevenus d'intérêts non imposablesCommercialisation limitée

Instruments du marché des capitaux

SécuritéAvantageDésavantage
Billets et obligations du Trésor– Entièrement sécurisé
– Facilement revendable
– Accepté en garantie du prêt
– Accepté comme alternative à la réserve de trésorerie
– Rendement relativement inférieur à celui des titres d’entreprises à long terme
Gouvernement local et obligation municipale– Revenus d’intérêts non imposables
– La remboursabilité est plus élevée
– Les titres sélectionnés sont facilement négociables.
– Le marché est sensible.
– Négociabilité limitée de certains titres spécifiques
Billets et obligations du gouvernement, des agences– Les revenus d’intérêts avant impôt sont supérieurs à ceux des titres publics.– Commercialisation limitée
– Conditions rigides
Garanties basées sur le bien hypothéqué– Les revenus d’intérêts avant impôts sont supérieurs à ceux des bons du Trésor.
Sécurisé
– Très acceptable comme garantie du prêt
– Très revendable
– Relativement moins commercialisable que les T-notes
– Le prix est plus instable que celui des T-notes
– La maturité est incertaine

Approches mathématiques de la sélection des titres

De nombreux chercheurs tentent cependant de développer des techniques de sélection d’investissement cela fera travailler cet aspect d’une banque sur des modèles mathématiques pour résoudre les problèmes de construction de portefeuille.

Les modèles développés jusqu'à présent sont de deux types fondamentaux : ceux utilisant des estimations du rendement futur et des mesures de risque (variance des revenus passés) pour produire un portefeuille efficace et ceux utilisant une approche de programmation linéaire. L’approche du portefeuille efficace s’appuie en grande partie sur les travaux de Markowitz.

Utilisant des techniques de programmation linéaire, l’approche alternative est peut-être plus difficile à conceptualiser mais s’avère finalement plus prometteuse. Les modèles de programmation linéaire fournissent des résultats passionnants.

Ils fournissent un portefeuille optimal recommandé et peuvent également être utilisés pour indiquer à la banque la valeur de tout dépôt supplémentaire qui pourrait être attiré (ou les bénéfices perdus en n'attirant pas de dépôts supplémentaires).

Une telle analyse pourrait être très pertinente pour une banque envisageant d’utiliser des CD pour la première fois. Une faiblesse majeure de ce type de modèle en sa présence est son incapacité à prendre en compte la volonté de chaque banque d'accepter des risques en échange de bénéfices plus élevés.

Néanmoins, ce type d'approche mathématique est appelé à gagner en importance, d'autant plus que la mécanique de la technique est très adaptée à la solution sur des équipements informatiques électroniques.

C'est un aspect supplémentaire dans lequel les dirigeants de la banque devraient être familiarisés avec l'évolution actuelle et proposée.

Notation / Notation des titres investissables

L'autorité de régulation du gouvernement/de la banque donne l'ordre d'effectuer des investissements dans des titres de haut niveau. Plus la rentabilité est élevée, plus la liquidité des fonds investis sera importante.

Nous avons mentionné plus tôt qu'il existe aux États-Unis deux organisations privées qui évaluent la sécurité pour la commodité des investisseurs. Ils sont:

  1. Société Standard et Poor's
  2. Moody's Investors Services

Il est vrai que définir la notation des titres investissables est une tâche très difficile car les activités d'investissement ne sont pas établies sur la base d'informations scientifiques inaltérables.

Reste l’énorme possibilité d’incertitude, d’insuffisance d’information et de spéculation. La notation des titres investissables peut changer en raison de l'évolution de la situation financière de l'émetteur et du montant de l'émission.

Les banques investisseurs privilégient les titres régulièrement négociés sur le marché ou facilement liquidables en cas de besoin, avec une perte minime. Le classement de la sécurité change de temps à autre en fonction de l'offre et de la demande.

Donc. spécialiste du bunking, M. Edward. W Reed a déclaré : « La qualité est dans une large mesure relative. »

Il convient de mentionner ici que les investisseurs individuels et institutionnels des États-Unis ont confiance dans l'évaluation et la notation effectuées par les deux sociétés mentionnées ci-dessus.

Même les autorités de régulation bancaire et le gouvernement ont également confiance dans l’analyse de sécurité qu’ils effectuent. Il convient de rappeler que les banques dont la notation est inférieure aux quatre premiers niveaux ne sont pas considérées comme investissables.